Operating Profit Analysis - DOL

同学你好，你的两个问题其实都是涉及的数学原理，举个例子就能看的更清楚了

举个例子，一开始Q=100，P=10，VC=4 FC=300

那最开始的profit margin = 100*（10-4）-300=600-300 = 300

第二年Q=120，其他不变

那profit margin = 120*6-300 =720-300= 420

此时DOL= （420/300-1)/(1200/1000-1) = 0.4/0.2 = 2

如果以上条件都不动，只是FC＝400而非300

那第一年profit margin=600-400=200

第二年profit margin=720-400=320

DOLf= (320/200-1)/(1200/1000-1) = 0.6/0.2=3——DOL变大了

由于sales的变动比例始终不变，而profit margin随着FC变大而整体变小了，小基数的数字变动比例相对大基数的数字变动更大，看起来就会使分子更大，从而使DOL变大

DFL也是同理，为了简化，假设没有税费，A公司没有负债, EBIT 初始为10M，第二年EBIT增加50%变成15M——那第一年NI为10，第二年NI为15

DFL = %Δ NI / %Δ EBIT = 50%/50% = 1

同样的，假设没有税费，B公司有50M负债,利率10%， EBIT 初始为10M，第二年EBIT同样增加50%变成15M

此时利息费用每年都是50*10% = 5M

第一年NI为 10-5=5M，第二年NI为15-5 =10M

DFL = %Δ NI / %Δ EBIT = 100%/50% = 2

看例子就知道，利息越高，该ratio越大