关于Z SPREAD 和 Z DM的异同

1，都是考虑了 yield curve的变化对吗？

可以这么说。Z-spread和Z-DM，都是基于Spot rate算出的spread，而Spot rate会考虑到未来的利率（forward rate），因为未来的利率forward rate就隐含在spot rate里。

所以Z-spread与Z-DM考虑到了对未来利率的预期。

区别就是Z-spread是固定利率债券的，Z-DM是浮动利率债券的。

Z SPREAD 和 Z DM 都是constant的一个量对吗？

是的。

一旦Z-spread/Z-DM确定，那么此刻债券就只有一个Z-spread/Z-DM数据。

再给债券的现金流折现时，哪怕是不同期限的Cash flow，都使用的是相同的Z-spread or Z-DM。不同期限的Cash flow折现率的差异体现在spot rate上。

这就说明Z-spread与Z-DM是一个单一数据，适用于债券的所有期限cash flow。

但注意，Z-spread与Z-DM反应的是债券的信用风险，只要债券信用风险变化，债券的市场价格就变，依据市场价反算出来的Z-spread/Z-DM就变。

所以随着债券市场价格的改变，其Z-spread与Z-DM会跟着动态调整。但一旦Z-spread/Z-DM确定，那对于所有期限的Cash flow都适用同一个Z-spread/Z-DM

Z SPREAD 和 Z DM 的不同点仅在于 Z SPREAD 对应的是fixed coupon bond， Z DM 对应的是 浮动 coupon bond， 对吗？

是的。

但他俩基本不会放在一起比，更多的是固定利率债券Z-spread和OAS比

浮动利率债券Z-DM和DM比。