原题认为是(2.7B- 2.687B) / 2257080后，surplus会消失。 我感觉是不是应该这样算：(2.7B- 2.687B) / （2257080 - 594000），不能只考虑负债的BPV，不考虑资产的BPV吧？
发亮_品职助教 · 2024年07月16日
是的，算利率改变多少使得surplus消失，应该是同时考虑资产和负债BPV，提问里面的理解是正确的。
但注意，这道题原文的描述是：if yields on high-quality corporate bonds that are used to discount the projected benefits drop by 5bps to 6bps
这里讨论的是，如果负债的折现率（高质量公司债的yield）下降5bps到6bps，那么该surplus会消失。这块单纯讨论的是负债折现率对surplus的影响。相当于是假设影响资产的利率没变——资产的Value没变，仅仅是负债的折现率改变多少，会引起surplus消失。
如果改一下，说影响资产与负债的利率是同一个利率，那么要算这个利率改变多少时，会让surplus消失，这时候就必须得考虑资产与负债的value改变对surplus的影响了。就应该按照提问里说的方法算。