第 13 题

嗨，努力学习的PZer你好：

这道题的A选项应该没什么问题，就是没说清楚是什么投资者，你看最后这张图的解析的意思是，觉得A选项提到的“投资者”仅仅是指股权投资者（因为狭义投资者就是指股东），没有说清楚是指什么投资者，所以选项A错误，但是WACC确实可以代表公司投资者（股权投资者和债券投资者）要求的投资回报率

至于D选项，也没有问题，在完美市场中，没有税收，那么WACC=Rs*S/（S+B）+Rb*B/（S+B）。其中S+B为总资产，Rs*S为股东要求的收益，Rb*B为债权人要求的收益，Rs*S+Rb*B=公司的利润，所以WACC=公司利润/总资产=资产回报率ROA。

这道题答案不一致的原因可能是A选项有争议，要是把A选项改一下就好了，改成股东要求的回报率，就能直接判定是错的，选择D选项。但是书里讲的D选项错的逻辑好像没什么道理。

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