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小权 · 2024年07月05日
As a result, a single standard deviation calculated on a return series that incorporates active returns, above and below the base fee, can lead to the underestimation of downside risk.老师这句话怎么理解
吴昊_品职助教 · 2024年07月05日
嗨，努力学习的PZer你好：
结论是：incentive fee费用结构是不对称的，低估了下跌风险。
我觉得这个结论可以这么理解，upside的波动率下降，downside的波动率不变，那我们平均波动率是下降的。如果我们用更小的平均波动率来衡量downside risk，那我们就低估了下降风险。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
