long fordward 价值为0不是应该在左边吗，为什么在右边？

嗨，从没放弃的小努力你好：

parity有两种：

1. put-call parity，这个不涉及forward，这个情况下的fiduciary call是在期初买入call option，并买入面值为X的无风险债券，所以等式的一边是c0 + X/(1+r)^T，另一边是S0 + p0.
2. put-call-forward parity，这个涉及到forward, 这个情况下的fiduciary call依然是在期初买入call option和面值为X的无风险债券，所以等式的一边依然是c0 + X/(1+r)^T，但另一边不再是S0 + p0，而是把S0替换为forward的F0(T)/(1+r)^T，所以最后是：

注意，讲义里写的long risk free bond（F0T, T）这个不对，应该是long risk free bond（X, T）。

parity的核心是只要保证protective put与fiduciary call相等就可以，至于谁放在左谁放在右，这个都可以。另外，你提到的“s+p = long forward + long 面值S的bond + put ”这个公式不太对，parity只有两种公式：

1. put-call parity: s + p = c + X/(1+r)^T，
2. put-call-forward parity: F0(T)/(1+r)^T + p = c + X/(1+r)^T

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努力的时光都是限量版，加油！