这一章知识点很混乱，能不能请老师简单梳理一下，什么叫active管理的credit 策略？bottom up这三个credit策略和CDS、credit spread curve策略的关系是什么？CDS为什么叫合成信用策略？
pzqa31 · 2024年07月05日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学，我在你最新的提问里已经回复了。CDS之所以叫合成策略，因为不是通过直接买卖信用债来投资，而是通过衍生品去long/short credit risk，相当于曲线救国，所以叫合成。建议同学可以把这部分第一节framework再听一下，另外，强化班上老师也会给大家梳理框架，这部分其实并不乱，R14和R13很多结构是类似的，这两章是对应收益分解的不同部分，R13更侧重分析基准利率曲线的变化带来的收益，R14更侧重分析信用利差的变化带来的收益（CDS合成策略这里其实和直接买卖信用债的本质是一样的，只是手段不同）
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！