老师好 -
我不是很懂 synthetic CDOs ,希望你的帮助 -
Question 1 - 关于asset pool - a portfolio of CDS -
- 请问CDO的稳定CF 从何而来? e.g. ABS 的 CF 来自 borrower pay back loan or mortgage - for CDO - 是从 borrower (bondholder) 每年向“insurance company” 付的pre-agreed的premium而来吗?
- 如果 credit event 发生, insurance company 需要理赔borrower - 这时, insurance company不但不会赚到premium,可能还要付出一大笔钱 i.e. 这时cashflow会变成 0 or 负数 - insurance company如何再付给CDOs investor the agreed coupon?
Question 2 - role of parties - 请问以下理解是否正确?
- Borrower - CDS buyer?
- Originator (aka issuer) - 是下图的insurance company OR 投行? i.e.insurance comapny 把这个CDS 再卖个投行? 还是insurnace company 就可以使投行?
谢谢
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