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acclimatise · 2024年07月04日

这道题的理解

NO.PZ2015121801000114

问题如下:

Portfolio managers, who are maximizing risk-adjusted returns, will seek to invest less in securities with:

选项:

A.

lower values for nonsystematic variance.

B.

values of nonsystematic variance equal to 0.

C.

higher values for nonsystematic variance.

解释:

C  is correct.

Since managers are concerned with maximizing risk-adjusted returns, securities with greater nonsystematic risk should be given less weight in the portfolio.


这道题提到了risk-adjusted return,老师网课并没强调名称,翻课件可知,sharpe ratio边上写的是risk-adjusted return, 而到了其他的ratio又写了RAP 或systematic risk , 请问是一一对应的专指关系吗?还是说这几个ratio用这几个说法都行?

如果是专指,能够解释下哪个对应的是哪个。

另外就这套题来说,提到了非风险方差,是从方差来判断出使用哪个ratio,还是像上面那样专指出来的?

非系统的方差指的就是非系统风险大小吧,非系统风险大,但非系统的风险又是可以分散的,这部分是没有risk premium的,return= Rf+risk premium, risk premium偏小,所以要少投资非系统方差大的?是这么理解吗?网课也没提到非系统方差部分的知识,只说了非系统风险。

1 个答案

Kiko_品职助教 · 2024年07月05日

嗨,爱思考的PZer你好:


risk-adjusted return和RAP没什么区别。并不是什么需要区分的考点。

treynor ratio和jensen alpha后面之所以写了systematic risk,是因为这两个ratio衡量的是系统性风险。因为这两个公式里面含有β,β是衡量系统性风险的,适用于已经充分分散化的组合。

而sharpe ratio和M-squared公式里面是σ,所以衡量的是total risk,后面写了risk-adjusted return,适用于没有完全被分散化的组合。这是我们需要掌握的考点。也是老师课上强调的。


风险可以用方差来衡量,非系统性方差,就是非系统性风险,是一个意思。这道题是通过这个点判断出来的。你后面的理解是完全正确的。非系统性风险都可以被分散掉,因此市场不会对非系统性风险做出return 的补偿,所以我们应该少投非系统性风险高的资产,就只能选C了

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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NO.PZ2015121801000114 问题如下 Portfolio managers, who are maximizing risk-austereturns, will seek to invest less in securities with: A.lower values for nonsystematic variance. B.values of nonsystematic varianequto 0. C.higher values for nonsystematic variance. is correct.Sinmanagers are concernewith maximizing risk-austereturns, securities with greater nonsystematic risk shoulgiven less weight in the portfolio. 非系统性风险在组合中不会有额外补偿,就算mRAR这个目标,投资更多资产在low value还是high value都不会有更多的补偿,这俩都差不多吧

2024-09-01 18:07 1 · 回答

NO.PZ2015121801000114 问题如下 Portfolio managers, who are maximizing risk-austereturns, will seek to invest less in securities with: A.lower values for nonsystematic variance. B.values of nonsystematic varianequto 0. C.higher values for nonsystematic variance. is correct.Sinmanagers are concernewith maximizing risk-austereturns, securities with greater nonsystematic risk shoulgiven less weight in the portfolio. risk-austereturns是风险调整之后的收益率,是总风险还是系统性风险呢?T和J不能衡量 risk-austereturns吗?

2024-07-28 18:49 2 · 回答

NO.PZ2015121801000114 问题如下 Portfolio managers, who are maximizing risk-austereturns, will seek to invest less in securities with: A.lower values for nonsystematic variance. B.values of nonsystematic varianequto 0. C.higher values for nonsystematic variance. is correct.Sinmanagers are concernewith maximizing risk-austereturns, securities with greater nonsystematic risk shoulgiven less weight in the portfolio. 如果是要求收益最大化,不应该增加非系统风险高的产品(对应收益越高)吗

2024-05-28 08:55 1 · 回答

NO.PZ2015121801000114问题如下Portfolio managers, who are maximizing risk-austereturns, will seek to invest less in securities with:A.lower values for nonsystematic variance.B.values of nonsystematic varianequto 0.C.higher values for nonsystematic variance.is correct.Sinmanagers are concernewith maximizing risk-austereturns, securities with greater nonsystematic risk shoulgiven less weight in the portfolio.如果按照M2,市场总体方差一致的情况下,标的资产方差越小,预期回报率越高,所以要减少回报率大的的资产配置,对么?

2023-08-18 22:59 1 · 回答