slope是指长期和短期利率变化的幅度不同，但是否一定是同升或者同降？有可能是短期升长期降，或者短期降长期升吗？
发亮_品职助教 · 2024年07月04日
slope的改变是把曲线分成了短期、长期这两段。然后研究的是短期与长期的相对改变。
不一定是同升同降，只需考虑长期、短期的相对利率有没有改变即可。
比如，同样是slope变steepening，则有以下几种情况：
1、短期利率下降，长期利率上升，这种就是最直接的slope steepening改变
2、短期利率下降，长期利率下降，但是短期下降更多，slope一定要讨论长期、短期的相对改变，由于短期下降更多，那以短期为参照物，就相当于是长期相对上升，以长期为参照物，短期相对下降，这种是从相对的角度得到的slope steepening
3、短期利率上升，长期利率上升，但长期利率上升更多，看相对改变的话，相当于是长期相对上升，短期相对下降，这也是从相对角度得到的slope steepening
Slope flattening的分析同理。所以slope的改变，只需看短期、长期利率之间的相对改变即可，短期和长期利率可以同升同降，也可以不，只要他们俩存在相对的改变，那就说明存在slope的改变。