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（视频又又又崩溃了，对应图片load不出来）
例题 Active return Decomposition里面为什么说sensitivity是负的就是大盘股。
HML是什么？之前不是说用momentum的正负判断是growth还是value style吗，怎么结题里面又说是因为HML=0
品职助教_七七 · 2024年07月04日
嗨，从没放弃的小努力你好：
对于SMB，HML和WML，前面的系数可以判断是哪个类型的股票。系数为正就是前面的，为负就是后面的。如SMB前面的系数为正，就是S即small cap；如果系数为负，就是B即Big cap。本题SMB系数为-1.05，可判断为B（大盘股）。
组合中只给了上述结论，掌握这种快速的判断方法即可，讲解是在Equity科目中进行的。
HML的定义如下。growth还是value style需要通过HML的系数判断，判断方法同上。并不根据Momentum或WML判断。前面说的是对于Value的股票，WML的系数往往为负；对于growth的股票，WML的系数往往为正。
因为本题HML和WML的系数都很小，趋近于0，所以题目认为这两个factor的影响不大。影响大的是系数更大一些的SMB，所以这个投资组合主要是投大盘股的。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！