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ZHUYURUN · 2024年07月02日

课后题case study里面第一题

第一题说因为PE 的standard deviation最大,所以range要宽。

但是AA基础班课程里面讲到,illiquid assets要设定wider rebalancing range;asset class volatility高的话要设定tighter range。我觉得得到要设定wider range的理由应该是流动性差,而不是因为风险高,volatility高的话需要频繁调整,进而应该是tigher range才对啊。


另外,请问下课后题case study有意义做吗?感觉题很差啊。

1 个答案

Lucky_品职助教 · 2024年07月02日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学你好:


你说的“课后题case study里面第一题”,应该是机构IPS的case study的课后题,对吧?这些case study的课后题出题的角度有些偏,涵盖的知识点也比较杂,如果同学时间比较紧张的话,咱们把case study的正文课程认真听一遍就可以了,它的课后题可以放弃。


波动率越大,range越窄。因为波动性比较高,说明资产的风险比较大,所以需要做频繁调整,那么就要设定一个比较窄的调整区间。

这里volatility增加有一个前提是illiquid,illiquid asset成本高,成本的影响要大一点,所以总的来说得有一个更宽的range。这个和volatility的影响是相反的。

在机构IPS这个科目里,流动性越差的资产,这个Rebalancing band就定的宽一点,因为流动性差的资产,很难执行交易,交易成本很高,如果把Rebalancing band定的很窄的话,可能随随便便的市场波动就会让该资产的权重超出Rebalancing band,于是Portfolio就需要进行频繁的调整。那这样的话,Portfolio需要调整的频率就很大,加大了交易成本。

 为了避免这种情况,流动性差的资产、波动大的资产,Rebalancing band需要定得宽一点,这一点正符合PE的特征。

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