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格格蔡斯 · 2024年06月30日

roll yield

在持有头寸时,未来价格上涨的时候要少hedge;但在未来short forward中,价格上涨,F大于S0,roll yield大于0,可以降低hedge成本,应该多hedge。请问为何两处矛盾?

1 个答案

pzqa27 · 2024年07月01日

嗨,爱思考的PZer你好:


这里并不矛盾,举个例子来说明吧。比如目前黄金的现货价格是15,forward价格是20

那么对于这种情况下short方天然有一个优势,就是本来15的黄金,只要耐心等一段时间,就可以按20出售了,所以会偏向于多用forward来进行hedge.

而对于long方来说,这就是一个天然的劣势,本来可以按15来买黄金,过一段时间后缺变成了20,所以偏向于不用forward。

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