equity的building block

嗨，从没放弃的小努力你好：

从数学上来说，sizing positions 就是统计回归方程里的残差。

从理解含义上来说，sizing positions 是运气。

运气和残差都有一个特点，不可重复。

基金经理突然重仓某个股票，赚了很多钱，但下次这么干就亏钱了。这就是运气。它不可重复，这次有，下次没了。

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努力的时光都是限量版，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

如果是一个比较平衡的组合，则会减少特质性风险。

因为balancing，意味着持股相对分散。

但如果portfolio的持股非常集中，而非balancing的，则特质性风险高，运气因素大。

特质性风险，是某一个公司特有的风险，只有这一个公司有，除了这个公司，其他公司没有。

如果通过承担大量特质性风险，来获取收益，因为其他公司没有这个风险，则以后复制可能性小，这是运气。

基金经理为什么会持股集中，因为基金经理对自己的投资技巧很自信。但只是这种持股集中带来的收益，未必可持续。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！