cross currency swap basis

嗨，从没放弃的小努力你好：

1 Stuyvesant 是basis的payer还是receiver？

这个人是用swap把美元换成日元，然后买的日元债券，所以他是支付basis的一方

2 如何计算收益？卖美债买日债的交易

题干大意是：本来有10million的美元国债，现在想卖掉后去买日本的政府债券。然后给到了美元债和日本债券的收益率，以及美元和日元之间的即期和远期汇率，并且告诉我们cross currency basis swap 中的basis是-0.63。问的是这个卖美元债券买日元债券的想法是否可以提高投资收益。

期初：

卖掉美元债券，通过互换合约将美元支付出去，收到日元：

10,000,000USD*106.85JPY/USD=1,068,500,000JPY，然后购买日元债券。

期间：

收到美元的利息，支付日元的利息然后加上basis（basis是-0.63,注意这里应该是0.63%，或者说basis是63bp；并且不加说明的情况下，basis是跟着非美元的）。

支付的日元利息为1,068,500,000JPY * (-0.4%-0.63%)=-11,005,550JPY,在投资期结束后，仍然按照最开始的汇率106.85JPY/USD转成美元，为-103,000美元；

期间收到的美元利息为10,000,000*1.75%=175,000美元。

因此净收到278,000美元利息，收益率为2.78%，大于1.75%。所以会增加投资收益。

3 请再梳理一下到底什么是cross currency swap basis？YEN/USD cross currency swap basis is –0.63，这个-0.63是bp还是% 

这个basis是跟在非美元的一方的，也就是在互换的时候，非美元利息的支付方需要在原本的利率上加上这个basis，比如这个题里日元利息的支付方需要支付的利率是-0.4%+（-0.63%），当然这个题解析给的是0.63%，如果考试的话，一般会像原版书一样明确告诉我们单位。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！