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Stella · 2024年06月25日

这题选对了，不过题干不是说drawback么

  1. CFA III
  2. Equity

* 问题详情，请 查看题干

NO.PZ202207040100000505

问题如下：

Which of the following is best described as a major drawback of using Thompson’s approach? It is subject to:

选项：

A.a value trap.

B.a growth trap.

C.extreme tail risk.

解释：

Solution

C is correct. The use of the rewarded factor price momentum is subject to extreme tail risk.

A is incorrect. The value trap refers to the appearance of a cheap value and is not associated with price momentum.

B is incorrect. The growth trap refers to stocks that appear to have continuing growth in earnings, not price.

看解答好像是说非正态分布用动量因子才赚钱，但是题干问的是drawback，那么选tail risk感觉有点前后矛盾

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2 个答案
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笛子_品职助教 · 2024年06月26日

嗨，爱思考的PZer你好：


还是不太明白，我理解极端尾部风险是不好的，但是老师解答说动量测量又需要极端尾部风险，就显得很奇怪了。。像是需要一个不好的东西。还有一点，这里提到的极端尾部风险是否也包含价格疯狂上涨的小概率（好的风险）部分

对于其他投资者来说，尾部风险是不好的，同学理解正确。

但是对于一个做动量的人来说，他需要尾部风险，尾部风险对动量来说是好的。

汝之蜜糖，彼之砒霜。

只是尾部风险是小概率事件，出现的次数太少了，可能不能满足动量交易的需要，这是drawback。

----------------------------------------------
虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

笛子_品职助教 · 2024年06月25日

嗨，努力学习的PZer你好：


Hello，亲爱的同学~

本题的问题是：使用price momentum有什么drawback。

A选项：使用价格动量会掉入价值陷阱。价格动量是指买入价格强势的股票，而价值陷阱一般涉及到买入估值很低的股票。这两者不相关，不选。

B选项：使用价格动量会掉入成长陷阱。价格动量是指买入价格强势的股票，而成长陷阱是指预测公司Earning增长快，但实际上没有那么快。一个是价格，一个是earning，并不相关，不选。

C选项：使用价格动量需要极端尾部风险。只有极端尾部风险的时候，价格才能有延续之前的强势，使用价格动量才能赚到钱。价格动量与尾部风险是相关联的，选C。

只有C与价格动量有关系，A和B均无关。

尾部风险并不是特别常见，这就是价格动量的drawback。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

Stella · 2024年06月25日

还是不太明白，我理解极端尾部风险是不好的，但是老师解答说动量测量又需要极端尾部风险，就显得很奇怪了。。像是需要一个不好的东西。还有一点，这里提到的极端尾部风险是否也包含价格疯狂上涨的小概率（好的风险）部分

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NO.PZ202207040100000505 问题如下 Whiof the following is best scribea major awbaof using Thompson’s approach? It is subjeto: A.a value trap. B.a growth trap. C.extreme tail risk. SolutionC is correct. The use of the rewarfactor primomentum is subjeto extreme tail risk. A is incorrect. The value trrefers to the appearanof a chevalue anis not associatewith primomentum.B is incorrect. The growth trrefers to stocks thappeto have continuing growth in earnings, not price. 哪里有提到The use of the rewarfactor primomentum is subjeto extreme tail risk.

2024-03-23 10:25 1 · 回答

NO.PZ202207040100000505 问题如下 Whiof the following is best scribea major awbaof using Thompson’s approach? It is subjeto: A.a value trap. B.a growth trap. C.extreme tail risk. SolutionC is correct. The use of the rewarfactor primomentum is subjeto extreme tail risk. A is incorrect. The value trrefers to the appearanof a chevalue anis not associatewith primomentum.B is incorrect. The growth trrefers to stocks thappeto have continuing growth in earnings, not price. 如题

2023-06-11 20:25 2 · 回答

NO.PZ202207040100000505 问题如下 Whiof the following is best scribea major awbaof using Thompson’s approach? It is subjeto: A.a value trap. B.a growth trap. C.extreme tail risk. SolutionC is correct. The use of the rewarfactor primomentum is subjeto extreme tail risk. A is incorrect. The value trrefers to the appearanof a chevalue anis not associatewith primomentum.B is incorrect. The growth trrefers to stocks thappeto have continuing growth in earnings, not price. 老师，可以说明一下hanook题目的重要性不？感觉比原版书课后题要难，这个和真题的契合度是否高？

2023-02-09 15:07 1 · 回答