梦梦 · 2024年06月23日
NO.PZ2020021203000096
问题如下：
Describe the payoff from a long position in a call with strike price K1 and a long position in a put with strike price K2 where K2 > K1.
解释：
This has the same payoff as a strangle except that there is an extra amount of cash equal to K1 - K2. It is more expensive to set up than a regular strangle where the put has a lower strike price than the call.
这道题是不是说错了？应该买看涨的执行价大于买看跌的执行价啊？按照这题画出的图如下：
老师您在回答别人问题时画的图
pzqa27 · 2024年06月28日
嗨，努力学习的PZer你好：
1、“不对，payoff哪有带上C和P的，都是股价和执行价之间计算。”不明白，那怎么画是正确的？我画的那里错误了，可以用图标出来吗？
payoff是不算C和P的
2、题干写了K2大于K1，那么K1-K2是个负值了，应该是多出K2-K1吧
你说的没错，解析的意思是数值上等于K1-K2，所以有没有负号无所谓了。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
梦梦 · 2024年07月01日
哦哦，懂了，payoff都是不减去期权费的
pzqa27 · 2024年06月25日
嗨，努力学习的PZer你好：
1、那也就是我画的图是对的？
不对，payoff哪有带上C和P的，都是股价和执行价之间计算。
2、“This has the same payoff as a strangle except that there is an extra amount of cash equal to K1 - K2. ”这句话是什么意思？
就是字面意思，题目所说的这种策略payoff和strangle一样，只是多了一笔钱，这笔钱的数量是K1-K2。
put的strike是K2， call的strike是K1。
本题的K2大于K1，regular strangle的K2小于K1。
那就假设本题的K2=50，K1=40。regular strangle的K2=40，K1=50。
股价低于40，40-50之间，50以上的payoff我们看一下：
regular strangle的payoff分别是40-X，0，X-50，
本题的payoff分别是50-X，50-X+X-40=10, X-40，分别都比regular strangle高了10，也就是K1-K2的值。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
梦梦 · 2024年06月27日
1、“不对，payoff哪有带上C和P的，都是股价和执行价之间计算。”不明白，那怎么画是正确的？我画的那里错误了，可以用图标出来吗？2、题干写了K2大于K1，那么K1-K2是个负值了，应该是多出K2-K1吧
pzqa27 · 2024年06月23日
嗨，努力学习的PZer你好：
这个题没有什么问题，一般的strangle的K1（看涨期权的）比K2（看跌期权的）大。但是这个题目反过来了。
看涨期权K越低越贵，看跌K越高越贵，这个题俩都占了，所以更贵。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
梦梦 · 2024年06月24日
1、那也就是我画的图是对的？2、“This has the same payoff as a strangle except that there is an extra amount of cash equal to K1 - K2. ”这句话是什么意思？当St小于K1，payoff是K2-St-c-p；当St在K1和K2之间，payoff是K2-K1-c-p；当St大于K2，payoff是St-K1-c-p，是说只有K2小于K1的strangle才是有相等的payoff吗？但是如果K2小于K1，那分段，payoff也不想等哦
NO.PZ2020021203000096问题如下scrithe payoff from a long position in a call with strike priK1 ana long position in a put with strike priK2 where K2 K1.This hthe same payoff a strangle except ththere is extra amount of cash equto K1 - K2. It is more expensive to set up tha regulstrangle where the put ha lower strike priththe call.可以理解这个是比Regular的贵，但为什么Extra cash是K2-K1呢？
NO.PZ2020021203000096问题如下scrithe payoff from a long position in a call with strike priK1 ana long position in a put with strike priK2 where K2 K1.This hthe same payoff a strangle except ththere is extra amount of cash equto K1 - K2. It is more expensive to set up tha regulstrangle where the put ha lower strike priththe call.payoff怎么不是K2-K1
老师，请问按照这道题构造的strangle长什么样子？可以画一下么？
这题解析如何理解？strangle有两个strike price，不能直接以strike price的大小去比较long call 和long put的价格谁贵谁便宜吧，这题是说类似strangle，但long call和long put正好相反。怎么就能判断这个组合比正常的strangle更贵呢？
