从哪里知道ai是判断基金经理的业绩而bi代表leverage？
妙悟先生品职答疑助手 · 2018年08月28日
是这样的，这个回归公式的思路是首先 引入一个变量即benchmark的收益率rB，如果基金所有的收益都可以用这个rB来解释，那么只能说基金经理是在被动模仿benchmark的组合在投资，跟他本身的投资技能无关，但是如果此时有一部分不能够被benchmark解释的收益ai，那就是基金经理自己的投资技能带来的收益了。至于杠杆，假如完全模拟benchmark进行资产配置，那么bi应该是围绕1上下波动的，但是你看到GRT这支基金的bi很大，这是因为它举了杠杆，杠杆的资金成本小于benchmark的收益，因而rB被放大了，这个放大的收益不是通过基金经理的技能带来的也高于benchmark的收益，因而它是通过举杠杆放大benchmark的收益带来的。