有效engagement

嗨，努力学习的PZer你好：

以下哪种形式的投资者参与被认为是最有效的？

A. 在股价下跌后与被投资公司启动对话

B. 向被投资公司的非执行董事提出对长期关键问题的关注

C. 向被投资公司要求提供有关具体治理、社会或环境问题的信息

正确答案：B

选项分析与解释：

A. 在股价下跌后与被投资公司启动对话

• 解释：这种情况下的对话通常是因为股价下跌而引发的。活跃的基金经理在股价下跌后可能会开始关心一些长期存在但之前因为表现良好而被忽视的问题。经验表明，这种即时的参与通常不如长期持续的信息传递有效（在困难时刻可能会加大参与强度，但不应该只在那些时刻开始）。

B. 向被投资公司的非执行董事提出对长期关键问题的关注

• 解释：参与对话是指投资者与被投资公司的任何层级（包括非执行董事）之间进行的双向意见交换。在这些对话中，投资者表达他们对关键问题的立场，特别是提出他们的关注。此外，参与是在长期持有和关注长期价值保值与创造的背景下进行的，因此这种参与与投资理论是一致的。

C. 向被投资公司要求提供有关具体治理、社会或环境问题的信息

• 解释：这种情况更多的是投资者寻求洞察的一部分，是监控对话而不是参与对话。

结论：

最有效的投资者参与形式是B，即向被投资公司的非执行董事提出对长期关键问题的关注。这种方式不仅涉及双向意见交换，还关注长期价值的保值和创造，符合长期持有的投资理论。

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