第二题

嗨，爱思考的PZer你好：

这两次提问最大的区别在于是否给定了债券的价格

1.上一次的提问给定的题干条件是债券价格、票面利率、面值一定的情况下，我们反求了投资者的收益率。

如果是1年期债券，投资者的收益率=r

100=90（1+r）

R=11.1%

如果是2年期的债券，投资者的收益率

100=90（1+r）^2 r=5.41

2.这道题目如果只是从债券期限与收益率的角度来看，期限越长，到期收益率越高，因为投资者会要求更高的风险补偿，比如流动性风险。按照利率期限理论的角度，收益率曲线也有可能呈现向上、向下、平坦等可能。换个角度说，在这道题目中并没有给定价格，可以理解为其他风险条件都一样的情况下，价格如何变化？期限越长，债券价格越便宜，到期收益率越低（债券价格与利率成反比）， 即三个事实中的：收益率曲线往往是向上倾斜的：长期债券的利率往往高于短期债券

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

同学你好

到期收益率取决于债券面额、债券的市场价格、票面利率和债券期限。在债券偿还期内，面额、票面利率和期限是不会变化的，因此，影响到期收益率变化的基本因素是债券的市场价格。

在利率的期限结构中我们讨论过，具有相同违约风险、流动性风险以及相同税收待遇的债券，仅仅因为到期期限不同导致的利率差异叫作利率的期限结构。一般期限越长，债券的收益率越高。

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