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加加 · 2024年06月11日

股权现金流量

NO.PZ2024011919000010

问题如下:

甲公司目前处于稳定增长状态。2022年每股收益为15元,每股资本支出50元,每股折旧与摊销35元;该年比上年每股净经营营运资本增加10元。根据预测,宏观经济长期增长率为5%,该公司的负债比例目前为50%,将来也将保持目前的资本结构。该公司的β系数为1.5,无风险报酬率为4%,股票市场平均报酬率为8%。该公司的每股价值为()元。

选项:

A.54.35 B.52.5 C.68.25 D.66.65

解释:

考点:股权现金流量

每股本年净投资=(每股资本支出-每股折旧与摊销+每股经营营运资本增加)=50-35+10=25(元);

每股股权现金流量=每股收益-每股本年净投资×(1-负债比例)=15-25×(1-50%)=2.5(元);

股权资本成本=4%+1.5×(8%-4%)=10%;

每股价值=2.5×(1+5%)÷(10%-5%)=52.5(元)。

每股股权现金流量=每股收益-每股本年净投资×(1-负债比例),请老师讲解一下这个公式

1 个答案
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pzqa010 · 2024年06月12日

嗨,努力学习的PZer你好:


股权现金流量=净利润-所有者权益增加=净利润-(净经营资产增加-净负债增加)=净利润-净经营资产增加×(1-净负债增加/净经营资产增加)=净利润-净经营资产增加×(1-负债比例)=净利润-本年净投资增加×(1-负债比例)

同时除以股票数:

每股股权现金流量=每股收益-每股本年净投资×(1-负债比例)

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