NO.PZ2024011919000010
问题如下:
甲公司目前处于稳定增长状态。2022年每股收益为15元,每股资本支出50元,每股折旧与摊销35元;该年比上年每股净经营营运资本增加10元。根据预测,宏观经济长期增长率为5%,该公司的负债比例目前为50%,将来也将保持目前的资本结构。该公司的β系数为1.5,无风险报酬率为4%,股票市场平均报酬率为8%。该公司的每股价值为()元。
选项:
A.54.35 B.52.5 C.68.25 D.66.65解释:
考点:股权现金流量
每股本年净投资=(每股资本支出-每股折旧与摊销+每股经营营运资本增加)=50-35+10=25(元);
每股股权现金流量=每股收益-每股本年净投资×(1-负债比例)=15-25×(1-50%)=2.5(元);
股权资本成本=4%+1.5×(8%-4%)=10%;
每股价值=2.5×(1+5%)÷(10%-5%)=52.5(元)。
每股股权现金流量=每股收益-每股本年净投资×(1-负债比例),请老师讲解一下这个公式