为什么会有rollover risk？ 没懂 为什么不能发new paper?

嗨，从没放弃的小努力你好：

1、首先我们了解一下什么是rollover。商业票据的期限较短，一般为几天到几个月。因此，当这些票据到期时，发行公司通常需要通过发行新的票据来偿还到期的票据，这个过程被称为“rollover”（续发）。也就是发新债还旧债。

2、Rollover Risk（续发风险） 是指发行公司在现有商业票据到期时，无法成功发行新的商业票据来偿还即将到期的票据的风险。这个是rollover risk的定义。

3、出现rollover risk的原因有以下几个方面：

①市场条件恶化：金融市场的不稳定、利率上升、经济不景气等因素可能导致投资者对风险的敏感性增加，从而不愿购买新的商业票据。

②公司信用状况恶化：如果发行公司的信用评级下降，或市场对公司的财务状况和经营前景产生质疑，投资者可能不愿意购买该公司的新票据。

③流动性紧缩：金融市场中的流动性不足，资金供给减少，可能导致发行公司难以找到足够的买家购买其新发行的票据。

④法规和政策变化：某些法规和政策的变化可能会限制公司发行新票据的能力或增加发行成本，从而影响公司的续发能力。

----------------------------------------------
虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！