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思思 · 2024年06月03日

post liquidity return



老师,按照新的考纲,这个liquidity tax 怎么算,能完整写下公式和计算过程吗?多谢

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王暄_品职助教 · 2024年06月04日

嗨,努力学习的PZer你好:


(1 + 0.09) × (1 + 0.05) × (1 + 0.08)这么多final value中,有10%的部分,还没有被realized(那就以为着还没有缴税)

而在计算After-tax post liquidation returns的时候,我们假设在最后一天,基金里的所有资产全部变现,那么很多unrealized capital gain就势必要被卖出变现。

所以要缴纳的税是:(1 + 0.09) × (1 + 0.05) × (1 + 0.08) × 10% ×25%

其实完整的公式如下:(1 + 0.09) × (1 + 0.05) × (1 + 0.08) ×【1 - (1 + 0.09) × (1 + 0.05) × (1 + 0.08) ×10% × 25% / (1 + 0.08) × (1 + 0.09) × (1 + 0.05)】(我画下划线的地方,就是你有疑问的地方)

你看我标红的地方,其实是可以相互约分掉的,所以最后就直接变成了(1 + 0.09) × (1 + 0.05) × (1 + 0.08) × (1 - 10% × 25%), 这个公式算出来才是最后realiezed所有资产之后的净价值。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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