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囧安安 · 2017年03月05日

PZ2015123002000104 为什么这题control premium是调整在Firm Value-MVD之后？

  1. CFA II
  2. Equity

你好

我以为control premium for strategic buyers应该在减去Market value of debt之前调整，即Firm Value = Normalized EBITDA*9*（1-30%）*（1+25%）。Firm Value- MVD = Equity Value。我不明白为什么这题解析中的25% control premium是在减去MVD以后才调整的。还是说所有Strategic buyer这类的调整都是在减去MVD以后调整？这个知识点在哪里有提到呢？

谢谢回答

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1 个答案
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maggie_品职助教 · 2017年03月06日

这是我的理解，供你参考：
首先不管是战略投资者还是财务投资者，他们买的都是公司的equity interest,因此我们目的是在对private company的equity进行估值。再来又因为战略投资者可以在并购中实现synergy，因此战略投资者往往出价会高于财务投资者（在估值×control premium）。

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PZ2015123002000104请问该题中，为什么要调整control premium？

2017-12-27 20:53 1 · 回答

不好意思 又要打扰老师了， 我这道题是premium, scount 一起算的， 27100000*9*（1+25%）*（1-30%）-MV bt； 但是我看答案是 先算乘数*0.7 然后 减去MV 再加溢价 ？ 就是调整的时候也按顺序？ 谢谢了

2017-04-18 02:54 1 · 回答