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北平小太爷 · 2024年05月26日

高评级公司债的信用利差不会上升吗?

NO.PZ2018091701000024

问题如下:

Based on the following table about corporate bond:

Which of the following statement is most likely correct if Country slip into a recession period:

选项:

A.

the price of Bond A will increase

B.

the price of Bond B will increase

C.

the price of Bond C will increase

解释:

A is correct.

考点信用补偿与经济周期

解析如果经济进入衰退期那么公司债的违约概率就会增大投资者们会卖掉底低质量的公司债买入高质量的公司债使得高质量的公司债的价格上升

我是这么想的:

1、宏观经济衰退,无论是什么样的评级的公司债,信用利差都会增加,无非是高评级的加的少,低评级的加的多,因此公司债价格都会下降

2、宏观经济衰退,投资者抛售低评级公司债可以理解,但是也不一定会买入高评级的公司债吧,国债是最佳避险工具。

1 个答案

品职助教_七七 · 2024年05月26日

嗨,努力学习的PZer你好:


这两个想法都是正确的,但不适合于这道题。

所有的思路都要从实际题目的角度出发。这道题里首先并不存在国债,所以没有想法2买入国债避险的可能。其次没有想法1中公司债价格下滑的选项,这就说明A、B、C三个公司债中,必须得有一个价格是上升的。

由此就可以推断出,在这三个公司债里,相比更差的Bond B和C,此时只能买入相对最好的Bond A来避险。所以最有可能(most likely)价格上升的就是评级最高的公司债A。

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