托宾q

嗨，努力学习的PZer你好：

如果从投资者效用公式来看的话，E选项确实是错误的。

但是投资者效用公式相关的知识点是投资学的内容，很明显这道题考察的是货币银行学的内容，我们还是要根据学科的知识点来作答。

如果这道题题干有提到托宾的话，那么E选项应该是正确的。

托宾认为，资产的保存形式不外乎货币和证券。持有证券可以得到收益，但也要承担由于证券价格下跌而受损失的风险，因此证券称为风险性资产;持有货币虽没有收益，但不必承担风险，所以货币是安全性资产。

托宾的理论是，收益的正效用随着收益的增加而递减，风险的负效用随着风险的增加而增加。假如某人的资产构成中只有货币而没有债券时，为了获得收益他会把一部分货币换为债券，因为减少了货币在资产中的比例就带来了收益的效用。但随着债券比例的增加，收益的边际效用递减而风险的负效用递增,但新增加债券带来的收益正效应与风险之和等于零时，他就会停止将货币换成债券的行动。反过来，如果某人的全部资产都是债券，为了安全，他就会卖出债券而增加货币持有额，一直到卖出的最后一张债券带来的风险负效用与收益正效用之和等于零时为止。只有这样，人们得到的总效用才能达到最大。

这个是托宾的资产选择理论，我们可以记一下这个结论。

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