Tools of Currency Management: Forward Contract

嗨，努力学习的PZer你好：

指的是-0.001531< -0.001363

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努力的时光都是限量版，加油！

嗨，爱思考的PZer你好：

是的，同学分析的没错，和currency change也不能说完全没有关系，这道题主要还是通过计算得到的结果，分析过程如下：

0时刻：

T同学签的是6个月的远期合约，且是short 头寸，因此计算roll yield=F-S/S=（1.3916-1.3935）/1.3935=-19bp/1.3935=-0.001363;

在3个月的时间点：

想再roll 进一份新的forward合约，这需要两步，一是签发反向对冲合约把之前的6个月的forward合约平仓平掉，二是再签一份新的forward合约，新的合约仍然是short头寸，roll yield =（1.4106-21.6bp-1.4106）/1.4106=-21.6bp/1.4106=-0.001531。

具体到选项：

1. 一开始计算的 roll yield是针对的在0时刻签订的6个月的那份forward合约，roll yield的计算公式为F-S/S=（1.3916-1.3935）/1.3935=-19bp/1.3935=-0.001363< 0.

（所以选项前半部分就是常规的一个计算roll yield，short forward公式是F-S/S

2. 选项后半部分中的Currency change指的是欧元和美元之间的汇率变化，根据表格数据可以看到欧元是在升值的。

然后看一下问题，问题问的重点是问roll yield是怎样的，一是判断一开始的正负问题，上面“1”中咱们已经判断了哈；选项后半部分是说欧元升值的这种汇率变化使得这个roll yield变得怎样了。

根据上面“一”中的计算可以看到，roll yield是更加负的（-0.001531< -0.001363）

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！