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台风来了 · 2024年05月21日
老师,您好!以下是2024.5的二级押题(三B试卷),内容如下:
算法一:FCFF = NI + INT*(1-T) + DEP - WC_inv - FC_inv,得到FCFF = 152.75.
算法二:FCFF = CFO + INT*(1-T) - FC_inv,得到FCFF = 197.75.
该如何计算?麻烦老师解释一下,谢谢!
王园圆_品职助教 · 2024年05月21日
同学你好,因为从NI出发计算FCFF和FCFE的时候,应该加回的不是depreciation而是NCC
而从CFO出发计算的时候则不涉及depreciation的问题。
本题之所以两种方法不同,说明题目有一些未知的NCC没有给到考生,所以同学以后考试的时候需要注意,在题目已知条件可能有陷阱的时候,不要使用NI为起点进行计算