23 题

嗨，努力学习的PZer你好：

我们需要找到每个备选方案的净现值（NPV），并选择净现值最高的选项。

每个决策的净现值等于收益减去成本。

因此，赎回8%永久债券的净现值为：

Gain = 75,000,000(.08−.07)/.07

Gain=10,714,285.71

假设行权费可以抵税，则赎回该问题的税后成本为：

Cost = 75,000,000(.085)(1−.35)+10,000,000(1 - .35)

Cost = $10,643,750.00

赎回这只债券的净现值为：

NPV = -10,643,750.00+10,714,285.71

NPV = 70,535.71

赎回第二只债券的净现值为：

Gain=87,500,000(.09 - .0725) / .0725

Gain = 21,120,689.66

假设行权费可抵税，赎回这个问题的税后成本为：

𝐶𝑜𝑠𝑡=(87,500,000)(.095)(1 - .35) + 12,000,000(1−.35)

𝐶𝑜𝑠𝑡=13,203,125.00

赎回这只债券的净现值为：

NPV = -13,203,125.00+21,120,689.66

NPV = $7,917,564.66

由于赎回这两只债券的净现值都是正数，所以两只债券都应该被赎回。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！