bond

嗨，从没放弃的小努力你好：

他这里的意思是，因为Bird这个人预测the future path of interest rates will follow that which is implied by the forward curve. 根据表格显示，也就是说预测未来收益率曲线是upward，这里有个结论就是，如果预测未来收益率曲线upward，则realized return大于YTM,如果预测未来收益率曲线是downward，则realized return是小于YTM的。因为YTM是假设以YTM进行再投资的，而YTM是假设收益率曲线是水平的，如果未来收益率曲线upward，那么实际的再投资收益是大于用YTM去投资的。然后他这里又用数字做了计算做了证明。

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加油吧，让我们一起遇见更好的自己！