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sometimexy · 2024年05月16日

fixed income经典题Yield Curve Strategies: Dynamic Yield Curve

 04:16 (1.5X) 

第3.1题,第(2)问,题干说是bull flattening的情况,所以要long长期,short短期。在已有barbell的基础上,也就是已经有了2年和9年government bond的头寸,需要实现long长期,short短期的目的,为什么最后选择的是long一个10年的treasury bond futures而不是short一个3年的treasury bond futures?这样整个portfolio不就没有short短期的头寸了吗?还是说,bull flattening的关键在于long长期来获利,这个优先级要高于short短期呢?



1 个答案

pzqa31 · 2024年05月17日

嗨,爱思考的PZer你好:


在bull flatten时,长短期利率都下降,长期比短期下降的多,此时大方向是要提高整个Portfolio的duration,为了盈利首先要long长期债券,至于再去short短期债券是为了达到整个portfolio duration neutral,或者可能是资金有限,所以要卖短期买长期。题目问的是哪个选项是最好的实现盈利的头寸,所以要选C。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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