如果是算RI5 直接用第六年的earning吗？
王园圆_品职助教 · 2024年05月15日
同学你好，RI5肯定是用第5年的Earnings来计算的，不可能用第6年的NI啊
首先我们学的基本公式就写了 RIn = NIｎ- BV(n-1)*Re，所以第几年的RI就用第几年的NI来求解
其次，本题特别强调了，假设从第5年年底以后的RI就按照persistency factor = 0.5的规律缓慢下滑了，那第6年的NI就更和RI的计算本身都没啥关系了
这里第一年到第五年的RI就是用BASE法则来求解
题目给了第一年预测的EPS，和dividend payout ratio,你用EPS *（1-dividend payout ratio）就可以求出第一年的留存收益，这个留存收益加上BV0就可以计算第一年年末也就是第二年年初的BV１，同时用RI１=EPS1 - BV0*re就可以求出RI１
然后重复上面的过程就可以求出RI２到RI5了
最后再用RI6，带入PVRI5 = RI6/(1+re-w)的公式就可以计算PVRI5
和前面的RI1到RI一起分别折现１到５年，加上０时刻的BV０，就可以得到公司value了