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🍑(o^^o)Fay 🙃 · 2024年05月15日

practice exam 1 q14

  1. 这个题目问的是不是 模拟持有X 6个月的头寸 ?
  2. 这个题目的思考角度是什么? 我能理解 为什么不选C D 因为方向不对。 但是我不理解为啥还要去long 一个forward 。
  3. 现金流角度思考 不就是 t=0 时刻,-S0, T=T时刻, +ST; 买债券不就是 直接在T=0,时刻 B0, 到T=T, BT; 加个Forward 那不是T=0, 现金流是0, T=T 时刻, -F0 嘛。
  4. 答案 那个+F,-F 跟它答案也不符合呀。
1 个答案

品职答疑小助手雍 · 2024年05月16日

同学你好,这题是说模拟持有X商品6个月的头寸。

也可能是只是敏感性的问题,或者做题做多了。我先说下我看到这道题的描述直接想到的思路吧。

题目给了两个条件,6个月forward价格是1000,面值1000的六个月零息债券正在市场上交易。

那么我想到的直接就是现在买债券同时long forward,这样就可以在6个月后债券到期的时候获得1000块钱,拿这1000块钱来付约定的forward的价格获得X。


longforward 的唯一目的就是锁定6个月后买X的价格。因为时间一变,不管是现货还是远期合约价格可能都会发生变化了,现在不锁未来不可控。

那现在既然锁了未来1000块钱买东西,那就要未来买的时候手里有1000块钱,买债券就顺理成章了。


题目另外其实隐含了foward的定价逻辑,即F=S*无风险利率。 所以本题债券给的条件也是无风险债券。

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