"priority of client interests" "participation in business"是为什么违反

但是我还是不太理解，这里违反的主要原因是 在其他公司有兼职和收入 还是 兼职了没有披露。讲解里面老师说的是可以兼职，但是要披露。所以这里违反的原因也是没有披露，而不是因为兼职，对吧？

您的理解是正确的。违反的主要原因确实是因为没有进行适当的披露，而不是单纯的兼职行为。在金融行业，特别是投资顾问领域，利益冲突是一个重要的问题。因此，CFA Institute等行业监管机构制定了严格的行为准则，要求从业人员在遇到可能产生利益冲突的情况时进行充分披露。

在这个案例中，Schmidt在其他公司有兼职并获得收入，这本身并不一定违反专业行为准则，只要他能够确保这种行为不会影响到他作为SZR成员对客户投资组合的管理。然而，问题在于Schmidt没有向SZR的客户披露他在Trezeguet的兼职和由此产生的潜在利益冲突。这种不披露行为剥夺了客户评估潜在利益冲突并做出明智投资决策的机会，从而违反了客户利益的优先性原则。

所以，这里的违规行为主要体现在未进行必要的披露，而不是单纯的兼职行为。通过披露，可以确保客户在充分了解情况的基础上做出投资决策，从而保护客户的利益。

客户利益的优先性：这一原则要求资产管理人在进行投资决策时，必须优先考虑客户的利益，而不是自己的个人利益或其他外部利益。Schmidt作为SZR的成员，同时担任另一家上市公司的董事会成员，并持有该公司的股票期权，这就产生了一个潜在的利益冲突。因为Schmidt有可能因为个人的利益关系而影响到SZR的投资决策，特别是当SZR管理的投资组合有可能投资Trezeguet的股票时。

参与商业关系：这一点涉及到资产管理人应避免与客户利益相冲突的商业关系。Schmidt在Trezeguet的董事会任职并获得股票期权，这构成了一种商业关系。这种关系可能会影响到他作为SZR成员对投资组合的管理，特别是在决定是否投资Trezeguet股票时。即使没有直接的证据表明Schmidt的行为已经损害了客户的利益，但这种潜在的利益冲突本身就是违反专业行为准则的。

披露的重要性在于，它能够让客户了解到可能存在的利益冲突，从而做出更明智的投资决策。在这个案例中，如果Schmidt向SZR的客户披露了他在Trezeguet的董事会任职和持有股票期权的情况，客户就可以评估这种关系是否可能影响到他们的投资。

所以，Schmidt违反了CFA Institute Asset Manager Code of Professional Conduct，原因是他没有避免与客户利益相冲突的商业关系，也没有证据表明