老师，本题中sector bet和technology sector，描述的都是sector层面，请问：①sector level是只跟active risk相关吧，不与active share相关②从哪里看出来active share即security level的影响的
笛子_品职助教 · 2024年05月15日
嗨，努力学习的PZer你好：
Hello，亲爱的同学~
这里先掌握一个知识，active risk的来源。
1）来自于correlation，即portfolio的sector 与benchmark的sector是否相同。
2）来自active share，即portfolio的股票是否分散化。
举例：
1）来自correlation
portfolio持有消费、地产、科技。benchmark持有消费、石油、科技。
portfolio持有地产，benchmark持有石油，则sector不同，correlation低，active risk大。
2）来自active share
portfolio与benchmark的sector相同，都持有消费，石油，科技，每个行业持有33.3%。
但是benchmark的消费行业里有20只消费股，石油行业里有20只石油股，科技行业里有20只科技股，一共持有60只。
portfolio只持有3只股票，一只消费，一只石油，一只科技。
那么由于portfolio持股太集中，active share大，那么active risk也大。
掌握以上知识点后，我们结合本题：
正是“active risk也会来自于active share的知识点”，可以看出来：
降低level of security concentration，可以降低active risk。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！