在excess return 裡, 我能理解alpha 是基金基金經理的能力, 但是選擇active weight 也能不能算是能力的一種?
笛子_品职助教 · 2024年05月12日
嗨,爱思考的PZer你好:
Hello,亲爱的同学~
这里是有比较明确的结论的。
active weight并不是基金经理的能力。
alpha才是基金经理的能力。
人们对基金经理的能力,这个认识是逐步发展的。
在以前,portfolio return比benchmark return高出来的部分,都算基金经理的。
但是现在,CFA 三级equity这里,它会做区分。
如果portfolio return 比 benchmark的return高,则高出的这部分,不全是基金经理的,而是分两个不分。
1)长期的风险因子配置差异带来的收益,这部分是active weight。
2)alpha,只有alpha才体现基金经理能力。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!