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bchen · 2024年05月12日

active weight 能不能算是基金經理的能力?

在excess return 裡, 我能理解alpha 是基金基金經理的能力, 但是選擇active weight 也能不能算是能力的一種?



bchen · 2024年05月12日

但是如果active weight 是基金經理的能力,多點的active weight 不是本來就應該拿到多點的回報嗎?比如market risk factor, 多點的active weight, 我拿到多點回報不是應該的嗎,因為我承受了多點的market risk。 那怎麼可以算是基金經理的能力?

1 个答案

笛子_品职助教 · 2024年05月12日

嗨,爱思考的PZer你好:


Hello,亲爱的同学~

这里是有比较明确的结论的。

active weight并不是基金经理的能力。

alpha才是基金经理的能力。


人们对基金经理的能力,这个认识是逐步发展的。

在以前,portfolio return比benchmark return高出来的部分,都算基金经理的。

但是现在,CFA 三级equity这里,它会做区分。

如果portfolio return 比 benchmark的return高,则高出的这部分,不全是基金经理的,而是分两个不分。

1)长期的风险因子配置差异带来的收益,这部分是active weight。

2)alpha,只有alpha才体现基金经理能力。


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