问题如下图:
选项:
A.
B.
C.
D.
解释:
这一题不是很懂,能不能讲解一下选项。
妙悟先生品职答疑助手 · 2018年08月09日
这个问的其实是duration-based hedging有效的前提条件,duration衡量的是单位收益率变动对资产价值变动的影响(比如某债券duration是4,意思是收益率变动1%,资产价格变动4%,为了对冲这个债券的利率风险,你购买了另一个金融产品,duration是8,此时你只要买债券数量的一半即可实现完美对冲风险。),它是一阶导数衡量的是线性关系,相对应的convexity就是二阶导。因为是线性关系,所以只有当收益率曲线是小幅且是平行变动的时候,用duration计量的因为单位收益率变动对资产价值变动的影响才是固定的,否则这个变动会出现偏差(比如duration还是4,收益率变动1%,资产价格变动可能是3%也会是5%),原本根据duration进行的套期就不能完美对冲风险了。
KellyBai · 2018年10月03日
老师好,因为有convexity,所以用duration hedge 前提是小幅变动,我明白。但是为什么需要收益率曲线平行变动,我不明白,能否再解释一下? 谢谢!
A small parallel shift occurs in the yielcurve. Any parallel shift occurs in the term structure. Interest rate’s movements are highly correlate ANSWER: B The assumption is thof (1) parallel an(2) small moves in the yielcurve. Answers A anC are the same, anomit the size of the move. Answer woulrequire perfect, not high, correlation plus small moves. 所以B是包括了A和C的前提下在加上小幅移动?
但是a都变动相同的利率?不是平行移动吗?