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为什么向上的最后有一个20m？equity swap的本金不是不交换吗？
李坏_品职助教 · 2024年05月08日
嗨，从没放弃的小努力你好：
这道题的equity swap本质上就是收取固定利率现金流的同时，支付equity的现金流。
收取固定利率现金流也就是每半年收取一次利息，最后到期收回本金（这不就是一种债券吗）。这部分的价值=每一期利息的现值+最后本金的现值。
而支付equity的现金流，这个价值是等于（103/100）*notional principle
最后用债券的价值 - equity的价值就得到了swap的价值。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
Diana · 2024年05月09日
但是在实际操作中没有最后的本金交换，但是在计算价值的时候却要算上？我这个理解正确不？
李坏_品职助教 · 2024年05月07日
嗨，爱思考的PZer你好：
equity swap 确实没有本金交换，所以求现金流的时候是不把本金算进去的，但是求value与求现金流不同。因为我们拿了一个相同金额的股票换了别人相同金额的债券，求 swap value其实就是用这个债券的价值减去股票的价值。
这里债券的价值就是未来所有现金流折现求和，包括本金，股票的价值就是等于（103/100）*notional principle。
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Diana · 2024年05月08日
我还是没太明白 这里跟债券有什么关系？