请问，可以根据老师的这个例子，分别画一下三年的B/S 吗？ 谢谢

嗨，爱思考的PZer你好：

下图右侧是B/S的图，第二年和第一年是一模一样的。

ending value=beginning+interest expense - coupon payment

我们以发行方的视角这样发行债券是现金流流入，正数比较好理解。

发行债券在资产负债表上记录B，每次付出的coupon是现金流出（-S就是这个原因啦），

但是实际上的利息应该是B*市场利率，和发行的利率不一样，假设和图上的例子一样是溢价发行，是84,

16块钱就是还的本金（开始的账面价值大于面值，之后向面值靠拢，也就是每年归还的coupon除了还利息，还多还了一部分本金）

只有这16块钱是和债券的账面价值有关的，其实就是B-16=E，而16是怎么来的呢+84-100，所以是+A。

上面这个角度是从原理上进行分析。从另一个角度来解释，实际发生的利息是应该放在利润表里的，BASE法则是在计算B/S中的债券账面价值，所以要加回因此是+A。

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