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嗨，从没放弃的小努力你好：

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咱们在做题的时候，首先建议，一定要站在出题人的角度分析题目

看三个选项，咱们可以定位，考点是 Conflicts within Different Ownership Structures

即不同的所有权结构，会出现不同的利益冲突的问题

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三个选项的区别，在于不同的所有权和投票权结构的组合不同

只有当所有权和投票权都是分散的时候，才会出现 principal–agent problem

即委托代理问题，涉及所有者和经营者之间的利益冲突

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不管控制权是分散还是集中，只要投票权 voting power 是集中的，就会出现 principal-principal problem，即股东和股东之间的利益冲突

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另外，这里需要注意，不能因为利益冲突的对象是股东和高管，就下意识地以为是 principal–agent problem

之所以一开始建议站在出题人的角度分析，就是要从所有权和投票权的不同组合角度切入

具体分析，也请参考：https://class.pzacademy.com/qa/139011

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！