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Jessica XU · 2024年05月01日

可以再解释一下base-rate neglect吗?

 07:47 (2X) 


1.麻烦解释一下base-rate neglect的意思

2.能否举一个不是视频里说的例子,因为视频里说的例子没有太听懂


1 个答案

Kiko_品职助教 · 2024年05月02日

嗨,努力学习的PZer你好:


base rate neglect是忽视基数概率的含义,也就是说,过于相信小概率事件。

老师上课举的例子应该是原版书的例子。就是,一家公司每年都呈现高成长的概率是很低的,可能4000只股票里最多只有40只可以保持每年的高成长,这个概率甚至不足1%。但是投资者往往会过于乐观,相信他们手里的股票,EPS会永远的成长下去,从而赋予了过高的估值,而忽视了真正实现的概率不足1%。这就是(base-rate neglect)

再举个其他的例子

A( 3A 级市政债券,由旧城和区县发行)属于 B 组(风险型债券)而非 C 组(安全型债券)的概率有多大?

回答这个问题时,大多数投资者还是会评估 A 在多大程度上代表 B 组或 C 组。在这种情况下,债券 A 的特征似乎代表 B 组(风险型债券),因为发行债券的区县有“不安全”的名声

然而,这一结论忽视了一个基本事实:3A 级债券的违约率在历史上基本为零

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