embedded option

NO.PZ2018123101000069

问题如下：

All else being equal, a rise in interest rates will most likely result in the value of the option embedded in puttable Bond:

选项：

decreasing.

remaining unchanged.

increasing.

解释：

C is correct.

考点：考察对含权债券的理解

解析：对于Putable bond ，可以看成是一个Option-free bond和一个Put option on bond的组合，当债券价值降低时，该Put option价值上升。在较高的利率下，纯债券部分的价值下降，因此该Put option价值上升，因此选择C 。但注意，对于这个Putable bond而言，构成的两部分：债券价值下跌， Option价值上升，因此整体而言，对于这个Putable bond价值下跌幅度小于相同情况的不含权债券。

这题如果考虑option本身价值能理解上升但是结论和NO.PZ201712110200000306好像不一致啊那里也是说option本身的价值为啥是下降呢?

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1 个答案

吴昊_品职助教 · 2024年04月30日

嗨，爱思考的PZer你好：

embedded option的价值上升还是下降，取决的是这个option执行的可能性变大还是变小。

对于putable bond来说，当利率上升，可能行权，其option的价值上升；当利率下降，不会行权，其option的价值下降。

1、本题中，利率是上升的（a rise in interest rates），putable bond可能行权，所以option的价值上升。

2、另一题中，表格下面那段，Brown and Company预测，yield curve将在6个月反转，也就是由最初的向上倾斜变成6个月之后的向下倾斜。未来短期利率是下降的，putable bond不会行权，其option就没有价值，所以，putable bond的embedded option value是下降的。

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努力的时光都是限量版，加油！

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NO.PZ2018123101000069 问题如下 All else being equal, a rise in interest rates will most likely result in the value of the option embeein puttable Bon creasing. remaining unchange increasing. C is correct.考点考察对含权债券的理解解析对于Putable bon，可以看成是一个Option-free bon一个Put option on bon组合，当债券价值降低时，该Put option价值上升。在较高的利率下，纯债券部分的价值下降，因此该Put option价值上升，因此选择C 。但注意，对于这个Putable bon言，构成的两部分债券价值下跌， Option价值上升，因此整体而言，对于这个Putable bon值下跌幅度小于相同情况的不含权债券。 put option增加，换成通俗的理解，是否表示行权？或者MOVES INTO MONEY关于这个点，在视频哪个reang？

2023-06-13 18:26 1 · 回答

NO.PZ2018123101000069问题如下 All else being equal, a rise in interest rates will most likely result in the value of the option embeein puttable Bon creasing. remaining unchange increasing. C is correct.考点考察对含权债券的理解解析对于Putable bon，可以看成是一个Option-free bon一个Put option on bon组合，当债券价值降低时，该Put option价值上升。在较高的利率下，纯债券部分的价值下降，因此该Put option价值上升，因此选择C 。但注意，对于这个Putable bon言，构成的两部分债券价值下跌， Option价值上升，因此整体而言，对于这个Putable bon值下跌幅度小于相同情况的不含权债券。老师，您好，r上升，putable bonprice不是也下降吗？只是没有straight bon降那么多，有个保底，因为低于put price就会被执行，被put回，然后more convex。所以，当r上升到很高位置的时候，Putable bon是下降至无限接近于put price水平吧？应该选B？

2023-05-28 16:46 1 · 回答

NO.PZ2018123101000069问题如下 All else being equal, a rise in interest rates will most likely result in the value of the option embeein puttable Bon creasing. remaining unchange increasing. C is correct.考点考察对含权债券的理解解析对于Putable bon，可以看成是一个Option-free bon一个Put option on bon组合，当债券价值降低时，该Put option价值上升。在较高的利率下，纯债券部分的价值下降，因此该Put option价值上升，因此选择C 。但注意，对于这个Putable bon言，构成的两部分债券价值下跌， Option价值上升，因此整体而言，对于这个Putable bon值下跌幅度小于相同情况的不含权债券。是不是put 的value就下降

2023-03-06 07:54 1 · 回答

NO.PZ2018123101000069 老师好，这道题不是用公式解题对吗？直接R降低易行权（put），所以put option value上升？谢谢

2021-09-01 17:26 1 · 回答

embedded option

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