orange品职答疑助手 · 2018年07月31日
同学你好。因为债券价格的公式为（一阶时）△P= - D*P*△y
扩散效应：在一开始不久时，随着时间t的增加，利率r的不确定性增大，这会影响固定利率债券的价值：r不确定性越大，即r的波动范围变大，即债券价格的变动范围变大。所以债券价格的范围是变大的。（此时利率波动，即△y对债券价格的影响，比久期D缩小对债券价格的影响更大）
收缩效应：即反过来，因为此时t已经很大了，所以将其折现：1/(1+r)^t整个值就会很小，所以就算利率的变动范围仍在增大，但其△y对债券价格的影响，比久期D缩小对债券价格的影响更小，所以它们相乘起来，是会使得债券价格的变动范围更小的。
依蔓 · 2018年08月01日
谢谢老师！
orange品职答疑助手 · 2018年08月01日
不客气的
