downside risk和shortfall risk的区别是什么？

嗨，从没放弃的小努力你好：

同学你好：

downside risk 是指资产遭受损失的风险，是指收益波动在均值以下的部分，downside risk 只关注使资产遭受损失的不确定性。

shortfall risk中文一般翻译成“亏空风险”或“短缺风险”，在ALM中，shortfall risk就是资产不能cover负债的风险。

作为普通投资者，我们会关注投资股票的价格下跌导致投资资产遭受损失，这里就是downside risk。但因为我并不需要用这笔投资去偿还债务，所以不涉及shortfall risk。

但是对于有法定偿债义务的养老金、银行和保险公司等，他们就不同。投资的资产价格下跌除了使投资资产遭受损失，它还有可能导致这笔投资无法覆盖法定债务，比方说银行因投资失败资产从1500亿下降到只有1000亿，法定债务有1200亿，这时就产生了shortfall risk。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！