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Ykit · 2024年04月27日

乘数法求二阶段的FCFF是求的什么FCFF

 06:32 (2X) 


乘数法求出来的不是terminal吧,以前面说的例题为例,第二阶段从year4开始,那乘数法求出来的是year4时间点上的FCFF,也就是terminal+FCFF4?


1 个答案

王园圆_品职助教 · 2024年04月27日

同学你好,乘数法求的就是terminal value,跟最后那个时间点的FCFF是无关的

以这道题来说,就是最后乘数法求出来的是P4 = P/E*E4,最后折现的时候,需要(P4+FCFF4一起向前折现4, 再加上FCFF3 ,FCFF2,FCFF 1分别向前折现3年2年1年,才能得到最后的V0


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