这个图像怎么看出来老师说的四个期权构成的？

嗨，爱思考的PZer你好：

红色的线段的走势是：水平线、向上倾斜、向下倾斜、水平线。

把这个图的四个走势分为3个区间：

1. 水平线-向上倾斜：这一段表示的是买入一份行权价为X_L的看涨期权（看涨期权的收益图就是水平然后向上倾斜）；
2. 向下倾斜：在之前第1步的操作之后，再卖出两份行权价为X_M的看涨期权（如果只卖出一份X_M的看涨期权，那么只能把向上倾斜改为水平线，必须卖出两份看涨期权才能改成向下倾斜，相当于卖出的两份看涨期权里面有一份是和第1步抵消了）。
3. 水平线：由于第2步是把红色线段改成向下倾斜了，要想扭转为水平线，要以X_H的行权价再买入一份看涨期权。

所以最后是：买入X_L的看涨期权、卖出两份X_M看涨期权，买入X_H的看涨期权。可以把图里面三条黑色虚线叠加在一起就得到了红色的线段。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！