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NO.PZ2018103102000056

问题如下：

Jacques is conducting an analysis of H&M, a publicly traded European retail distributor of products for home decoration. The home decoration is cyclical. In the valuation of the shares, Jacques’s prefer to use the P/E ratio over the P/S ratio because?

选项：

Earnings are more stable than sales.

Earnings are less easily manipulated than sales.

The P/E ratio reflects financial leverage whereas the P/S ratio does not.

解释：

C is correct.

考点：PE

解析：C是正确的。市销率没有考虑成本结构的差异，虽然股价反映了债务融资对盈利能力和风险的影响，但sales是融资前的收入衡量指标，不计入债务对公司资本结构的影响。而净利润反映了经营和财务杠杆，因此市盈率(P/E)包含了公司资本结构中债务的影响。

为什么说p/s适合周期性行业？

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1 个答案

王园圆_品职助教 · 2024年04月25日

同学你好，因为sales 相较于earnings是波动更小的

earnings由于除了受公司sales的影响，还收COGS成本的影响，SG&A公司管理营销费用的影响，乃至利息费用，投资收益等都可能会使公司的NI每个周期内发生重大变化

而sales就是纯粹的受销售金额和数量影响的项目，可被影响的空间比较小，所以本身波动就不大

加上sales和周期直接相关，好的季度、年份公司的sales可以直接的不受干扰的体现这种销售的上涨；反之差的季度、年份也可以直接体现为sales下滑，所以P/S对周期的反映就更准确一点

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NO.PZ2018103102000056 问题如下 Jacques is concting analysis of H&M, a publicly traEuroperetail stributor of procts for home coration. The home coration is cyclical. In the valuation of the shares, Jacques’s prefer to use the P/E ratio over the P/S ratio because? Earnings are more stable thsales. Earnings are less easily manipulatethsales. The P/E ratio reflects financileverage wherethe P/S ratio es not. C is correct.考点PE解析C是正确的。市销率没有考虑成本结构的差异，虽然股价反映了债务融资对盈利能力和风险的影响，但sales是融资前的收入衡量指标，不计入债务对公司资本结构的影响。而净利润反映了经营和财务杠杆，因此市盈率(P/E)包含了公司资本结构中债务的影响。为什么净利润反映了经营和财务杠杆？看了其他回答还是不太明白

2023-09-18 09:56 2 · 回答

NO.PZ2018103102000056 請問B爲什麽不正確？謝謝。

2021-03-16 09:06 1 · 回答

Earnings are less easily manipulatethsales. The P/E ratio reflects financileverage wherethe P/S ratio es not. C is correct. 考点PE 解析C是正确的。市销率没有考虑成本结构的差异，虽然股价反映了债务融资对盈利能力和风险的影响，但slaes是融资前的收入衡量指标，不计入债务对公司资本结构的影响。而净利润反映了经营和财务杠杆，因此市盈率(P/E)包含了公司资本结构中债务的影响。强化班讲义不是写p/s适合周期性行业么？

2020-10-27 21:25 1 · 回答

能下解析里说的净利润反映了经营和财务杠杆，是如何反映的？

2019-10-24 09:19 1 · 回答

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