何老师在课上说利用杠杆可以在不改变sharp ratiode情况下扩大收益率，怎么理解，然后这个时候各个资产的权重是怎样的，是一些大于零，一些小于零吗？
Lucky_品职助教 · 2024年04月24日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好。
在马科维茨投资组合构造过程中，通过寻找风险资产的有效前沿，并且将资本配置线和有效前沿的切点，来作为最优的风险资产配置，而此时资本配置线的斜率叫做夏普比率，也称为“报酬-波动性比率”，夏普比率就代表了单位风险下所能获得的风险溢价，这个值越高，越证明投资组合每增加一单位的风险所能带来的收益更高。
在资本配置线上的每一个点，都是无风险资产和最优风险资产组合的再组合。之后再通过每个投资者自己独有的风险偏好画出无差异曲线，这时候无差异曲线与资本配置线的切点，就是适合这个投资者的最优投资组合。
正常情况下，投资者选择的点，都是在资本配置线上，无风险资产和风险资产组合之间这一段以内。比如说20%无风险资产+80%风险资产，或是60%无风险资产+40%风险资产。
在这个过程中所谓的加杠杆，就是风险喜好的投资者，会通过无风险利率借入资金，然后投资到风险资产上，这个时候，夏普比率是没有变化的，但是投资者的投资组合的点，就会超出风险资产组合P点的右上方，这就意味着，他投入无风险资产的比例是负数，而投入的风险资产是大于100%的。
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