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豌豆JO · 2024年04月19日

statement 3是哪个知识点?为什么是对的?

NO.PZ2018103102000098

问题如下:

How many statements regarding the residual income model is correct?

Statement 1: RI model is relatively less sensitive to terminal value estimates than dividend discount and free cash flow models.

Statement 2: RI model is not appropriate when a company`s expected free cash flows are negative within the analyst`s forecast horizon.

Statement 3: The RI model’s use of accounting income assumes that the cost of debt capital is appropriately reflected by interest expense.

选项:

A.

One.

B.

Two.

C.

Three.

解释:

B is correct.

考点:Residual income model

解析:RI model适用于未来自由现金流可能为负的公司,所以statement 2说反了,其余两个都是正确的。

statement 3是哪个知识点?为什么是对的?

1 个答案

王园圆_品职助教 · 2024年04月20日

同学你好,请看以下讲义截图黄色画线部分,就是讲义和原版书的原话

公司实际的债务成本除了每期支出的利息以外,还有可能有很多debt covenant ——也就是债权人给公司设的很多隐形的条件,譬如不能新借别的借款,不能分红过高。。。。这些都是隐形的债务成本,用I/S表的interest cost是体现不出来的,而RI model中认为NI(也就是利息后的净利润)已经体现了公司所有的债务成本,显然是有缺陷的