超额回报

同学你好，你说的这里是关于指数的作用的，不是关于α定义的知识点，所以助教没有想到你指的是讲义这里的内容

老师这里讲解的其实是类似三级的业绩归因的内容了，一级并不要求同学掌握主动选股之类，被动选股等概念

针对你的问题，alpha是个股和组合都有的

如果是个股，一旦市场并不是有效的，而Er是由市场对该股票的供需决定，Re由投资者要求回报率决定，两者就会有差异，就会产生alpha

而如果是组合，你这个问题就是三级Equity会具体展开的，不是一级或二级的考纲或知识点范围。同学可以等未来三级的时候再了解哦

同学你好，你这个问题的来源是什么呢？助教看了一下无论是今年的Equity还是去年的Equity讲义都没有alpha的相关内容‘

而二级Equity里涉及的alpha的概念也和你这个问题没有啥关联

麻烦你提供一下具体的问题来源，你再check一下你这个问题是否是Equity一级的内容（如果是别的学科，你重新开个问题选对学科才能找到对应助教回答），如果是Equity的问题，给了来源和上下文背景，然后助教才好有针对性的作答哦